bet365和sb滚球比较 365棋牌怎么打鱼好打点 bet365体育投注备 365bet足彩 365体育投注游戏网站 狗万提款到账快 狗万坑人吗 狗万手机app 365体育投注娱乐城 bt365什么意思 我被开元棋牌 365棋牌有没有破解版 365体育投注地区 皇冠365bet平台 豪都棋牌365 bet365最新官网备用网站 best365哪个福彩公司 英国365体育投注网站 狗万不能提现 pk365棋牌网站 365bet很卡 狗万最新 谁有365体育网址 365体育投注官网是什么 bte365备用网址 356bet平台投注 bet365提现’ Beat365在线体育投注 万狗怎么进不去 365体育投注最新体育备用网址 bt365是真的吗 万狗是什么软件 365体育论坛网址大全 万狗足球 bte365亚洲 356bet提款靠谱么 365体育投注-ribo88 365棋牌辅助 356bet赔率 bed365体育投注 狗万提款在线网站 365体育投注最新在线备用网址 365棋牌老虎机攻略 beat365网 365bet官网充值 365棋牌jpk 开元棋牌炸金花透视 365bet官网免费投注优惠 365棋牌破解软件 体育投注365网站

陈洋:辽足急需解决进攻问题

2019-10-14 19:07 来源:腾讯健康

  陈洋:辽足急需解决进攻问题

  郑州市妇幼保健院手术室麻醉护士陈会晓:因为麻醉是手术的关键部分,那我要从打麻醉、你这个体位的摆放,然后打完麻醉之后你怎么配合,然后手术什么体位,术中可能会发生什么情况,你什么感觉到哪一步,这些我都要提前告知到她,因为这样病人有一个心理准备。4.平原县农机局推广站工作人员王金良公车私用问题。

枕戈待旦典出《晋书·刘琨传》,意指军人枕着兵器等待天亮,形容时刻警惕敌人,准备作战。据说郑少秋对官晶华多年来背小三罪名深感内疚,对她特别忍让。

  (完)辽宁省卫计委近日下发的《2018年辽宁省妇女两癌检查项目实施方案》显示,居住在全省14个地市所属45个县(市、区)、35-64周岁的农村妇女,以及全省城市低保、特困、低收入等困难家庭的35-64周岁妇女,将可以免费筛查乳腺癌和宫颈癌。

  要慎独慎初慎微慎欲,培养和强化自我约束、自我控制的意识和能力。她希望修改后的《时间森林》不仅能够让观众们感到时间的重要性,更希望观众能去体会时间的意义:学会去节约时间,去享受时间,在拥有爱的时间里,感受身边的人带给我们的温暖与爱。

因为手术过程中还是比较安静的,她只要有一点动静,我们都是能观察到的。

  五是走错了。

  凤凰娱乐讯据台湾媒体报道,“大嫂团”林秀琴与前职棒球员陈致远经常在节目上大谈闺房乐,日前又一起上《华视天王猪哥秀》,林秀琴说,一次与老公参加部落庆典,喝醉了,直接在部落里的小帐棚要“办事”,发现婆婆掀起门帘偷看,她愣住不知所措,婆婆开放地说:“没关系,继续啊,不用停。这部戏以现实生活为载体,尝试用魔幻的手法阐释时间的意义,剧院也会不断精心打磨,使其成为中国儿艺现实题材作品的典范。

  名校建设离不开名城建设,名城建设也离不开名校建设,两者互相交融、互相促进。

  戚哮虎充分肯定了2017年杭州市哲学社会科学工作取得的成绩,并对获奖者和获奖单位表示祝贺。市服务业委相关负责人表示,活动的主要内容是以商业街区为重点,以重点行业协会为抓手,以各商业企业为主体,推出休闲购物、品尝美食、特色商品展销等活动。

  第二,大部分中国投资人对技术的理解不到位,但我并不忧虑。

  此次比赛也是两人平昌之后的再次交手。

  从城的角度来说,公共安全是确保人的交流的关键因素,一个安全的城市才是人人向往的地方。讽刺的是,他竟不知与前妻沈殿霞(肥肥)的女儿郑欣宜一度穷到户头只剩26元港币(约21元人民币)。

  

  陈洋:辽足急需解决进攻问题

 
责编:
加载中…

陈洋:辽足急需解决进攻问题

个人资料
mypension
mypension 新浪个人认证
杭州城市学研究会连续四年被评为杭州市社科联系统先进社团组织,连续五年获得市社科普及活动优秀组织奖。

加好友 发纸条

写留言 加关注

  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:10,774,437
  • 关注人气:15,447
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
正文 字体大小:

IPO批文并非免死金牌

(2019-10-14 08:01:53)
标签:

ipo

业绩变脸

分类: 证券市场

IPO批文并非免死金牌

——IPO审批不可能取代投资者独立判断

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新教授

 

一直以来,我国股民都误以为:凡是拿到IPO批文的公司,都应该是无可挑剔的,它们应该是不坏之身,上市后不应该出现“业绩变脸”,甚至退市都是一种罪过。

其实,上市公司业绩波动是一种常态,当然,它也是一种不确定性风险。所谓“业绩变脸”,只要没有信息造假,只要没有法人及高管犯罪,它就是一种可包容的业绩波动。企业出现暂时性的经营困难或其他问题,就像普通人要吃五谷杂粮,难免会出现经常性的伤风感冒、头痛脑热,这不足为怪。因此,我们评价一家企业的业绩好坏,往往不在一时,而在长远。更重要的是,我们对一家企业投资价值的评判,除了短期盈利情况,更应关注其盈利模式及利润质量,主营收入增长的稳定性,尤其是主业成长性及研发投入、市场前景等。

一个没有主业的公司,是不会有未来的,无论其短期盈利来自何方。我们看一家企业的好坏,不能仅盯某一年的业绩,更要看它过去三、五年都在做些什么,取得了怎样的绩效。有的公司上市后,手中有钱但不珍惜股东权益,四面出击、投机取巧,打一枪换一个地方,哪个行业赚钱就涉足哪个行业,哪个项目来钱快就插足哪个项目,它们称之为多元化经营、综合化发展,结果,几年混下来,企业失去了方向,没有了主业,然而,它们只要凭借“定向增发”这一神器,就可以不停地倒腾股权,美其名曰:资本运作、资产重组,其实质就是“以钱炒钱”、玩资本、玩跨界、玩差价。

它们慷慨、任性地大搞“定向增发”、大玩“乾坤大挪移”或“吸功大法”,花别人的钱、购买别人企业的资产和利润,来充当自己公司的业绩,这就是所谓的“外延并购”、跨界并购。它们利用“定向增发”,不仅可以买回别人的资产和利润,而且还能大幅提升自己公司的每股净资产,即便原先每股净资产只有几分钱或负数,通过定向增发就可以瞬间将每股净资产提高至三、五元。然而,这种与主业毫不相干的并购,并不能将公司自身主业做大做强,弄不好,最后反客为主,公司没了主业,失去了方向和主心骨,也就失去了企业精神。

因此,公司利润多少、利润的成色及含金量,对于我们判断一家公司的未来投资价值来说,都是至关重要的。事实上,我们股民很少去理性分析一家公司的利润来源与成色,无法独立判断公司长远投资价值,除了题材、概念炒作,就是跟庄、跟风,热衷于短炒及差价搏杀,股东意识淡漠,即便遭遇不良的上市公司,他们也不会“用脚投票”。例如,一旦有公司违法违规被查处,许多股民不是选择“用脚投票”,而是理解为“利空出尽”、随时可以“抄底”,这是典型的对赌与玩命。这也是投资者不成熟的表现。

实际上,就像人的生老病死一样,企业经营失败或破产清算,也是再正常不过的事情,只要不涉及企业法人及高管犯罪,企业死亡与退市也是一种正常现象,而不是一种罪过。人有生命周期,企业同样也有生命周期,尤其是中小企业失败率、死亡率会更高,因此,在现实生活中,企业不仅可能生病,而且也有可能死亡,上市公司也是如此。从这一意义上讲,上市公司“业绩变脸”及股票退市,只要不是因为企业法人与高管犯罪所导致,那么,应该都是正常现象,不应归罪于IPO审批责任。

事实上,IPO注册制就是要设计一种具有包容性的上市标准,以满足不同企业、多样化盈利模式发展的需要。美国NASDAQ及纽约证交所就为不同类型企业同时设立了不同的专属IPO通道标准,比方,IPO标准一可能适用于“重资产型”的企业,IPO标准二可能适合于“轻资产型”的企业,IPO标准三则可能适合于各类新业态、异型企业等。这样的IPO标准不是“一刀切”的唯一标准,而是具有较大弹性和多样化选择,甚至难免“泥沙俱下”,这样的IPO体制充分体现了市场的自信、开放与包容,它能够“不拘一格降人才”,尊重个性、包容失败,正因如此,才能培育出像IBM、微软、因特尔、苹果之类的伟大企业。

相反,一个“小鼻子、小眼睛”的IPO体制,是难以培育出好企业、好股民的。美国股市的“大进大出”,就是一种自信、一种开放、一种包容、一种胸怀,它不是小家子气的“唯精英论”,它既能包容阿里巴巴的异型股权结构,也能包容中资企业的一些无名小企业,只有这样的开放与包容,才能大浪淘沙、大进大出,有时甚至是泥沙俱下的,这是一个包容的市场,也是一个自信、开放、高效的市场。

包容、开放的大市场,不仅能够培育出好企业,而且也能培养出好股民。政府大包大揽的核准制,是一种行政审批制,它代替股民思考与判断,却无法培养股民“买者自负”的人格及“用脚投票”的精神,最终只能形成股民对政府的过度依赖,甚至撒娇、耍泼。实际上,抱在怀里的孩子,是永远长不大的。

注册制改革的实质,就是“去行政化”,它让IPO审核更包容,它让市场更尊重股民的选择,它让股民变得更自主、更独立、更理性,它会让股民成熟得更快。注册制强调依法治市,并将市场化、法治化、国际化精神贯穿到每一个细节。

IPO注册制下,不仅要实现IPO节奏市场化、IPO定价市场化,而且监管者不再代替投资者判断企业好坏,证监会的主要任务将是严查重惩信息造假、股价操纵、内幕交易等证券违法犯罪活动,投资者将成为真正的市场主体,独立判断风险,对自己的买卖行为负责,平等地与发行人讨价还价,你可以选择打新炒新,你也可以“用脚投票”、放弃打新炒新,“新股不败”将成为笑话,新股上市不要说10个涨停板,就是两、三个涨停板都会成为稀罕,新股破发将成为常态,这就是市场的开放与包容,它所对应的将是投资者的真正理性与成熟。

由此可见,没有注册制,就不会有A股市场的长大成熟的明天。这就是为什么我国要将注册制改革纳入中央决策、人大授权的重要原因之一。今天,IPO扩容提速常态化,既是为了化解IPO堰塞湖,更是为了向注册制过渡对接,这样的IPO将会变得更包容、更有弹性!


0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有

    mobile365体育投注备用 356bet足球比分 开元棋牌正规吗 best365验证金额填不了 bte365有app吗 365体育投注在线投注 365bet官网网球 365体育在线上网导航 开元棋牌软件下载 开元棋牌没人管吗 cc百纳国际网投 365体育投注 bet365 bet365足球竞技 日博网上娱乐 365体育投注最新备用网址
    狗万提款慢 开元棋牌透视器 365棋牌app 365棋牌有辅助软件吗 狗万提款周期 体育比分365注册 365体育网投开户 英国365体育投注 365 棋牌客服 苹果bet356 app 365bet提款 bte365 bet 开元棋牌小平台 bt365皇冠 365外围网官网 万博体育app1.2.7 365体育投注 365.tv 开元棋牌官方下载 狗万提款这么慢 356bet现场滚球 狗万反水几点
    狗万赢钱 技巧 狗万充不了 世界杯投注best365 365棋牌线水果压分技巧 365bet官网官网可靠 bet365真假 365bet官网 用网址 365bet官网平台 皇恩靠谱 外围365网站维护要多久 365体育投注欧洲足球赛 365bet官网正规 356bet手机客户端下载 365外围取款要流水 365线上体育 求狗万的网址 狗万取现最低额度 356bet网上注册 nba新闻 万博体育app 狗万赞助 cc国际资料 365bet平台赌场
    上海早点加盟店 舒心早餐加盟 早点加盟店有哪些l 早餐加盟项目 湖北早餐加盟
    早点加盟店排行榜 健康早餐加盟 早点 加盟 早点加盟车 早餐加盟连锁
    春光早点工程加盟 山东早餐加盟 早点项目加盟 江西早点加盟 安徽早餐加盟
    包子早点加盟 书店加盟 小吃早点加盟 湖南特色早点加盟 早点加盟培训